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卓越教育　　（03978）　　　2.46元　　　升0.41%中教控股　　（00839）　　12.06元　　　跌0.33%枫叶教育　　（01317）　　　2.37元　　　跌1.25%民生教育　　（01569）　　　1.31元　　　无升跌银杏教育　　（01851）　　　1.92元　　　无升跌

2019年，国债发行4万亿元，地方政府债券发行4.4万亿元，金融债券发行6.9万亿元，政府支持机构债券发行3720亿元，资产支持证券发行2.0万亿元，同业存单发行18.0万亿元，公司信用类债券发行9.7万亿元。从债券市场运行情况来看，2019年，债券市场现券交易量217.4万亿元，同比增长38.6%。其中，银行间债券市场现券交易量209.0万亿元，日均成交8360.1亿元，同比增长39.6%；交易所债券市场现券交易量8.4万亿元，日均成交342.3亿元，同比增长40.3%。

暂且不论棚改货币是否将会“一刀切”，从过往的数据可以看到，棚改货币化安置中所诞生的手持大量现金的“拆二代”，对三四线城市的房价确实起到了助推作用。统计显示，2016-2017年，三四线城市棚改货币化安置，分别拉动商品房销售面积1.4亿平和1.8亿平，占销售面积的15%和17%。整体而言，货币化安置过程中，仅有小部分安置的资金没有流入房地产市场。

长安街知事（微信ID：Capitalnews）注意到，上一期出版的《中国纪检监察》杂志刊发评论称，对形式主义、官僚主义问题的处理被提到全党通报的高度，实属少见。这一方面折射出问题影响之坏、危害之大，另一方面充分体现出党中央与形式主义、官僚主义这个“党的大敌、人民的大敌”斗争到底的坚定决心。

★本周对行业的看法没有调整，关注高股息标的的配置机会——9月份以来，以金融地产龙头为代表高股息板块相对收益较为明显。我们此前在9月发布的10月月报《挺进大别山：渐入佳境》、及后续的《挺进大别山：迎难而上》、《挺进大别山：战略乐观》等多篇报告持续提醒高股息板块配置价值开始显现。展望后市，由于国内外流动性环境大概率持续宽松，IFRS9在国内实施，2020年底基本完成国资划转社保工作，资管新规带来的资金入场时的底仓需求，使得低估值高分红板块配置需求持续提升。同时，根据3季度基金持仓情况也可以看出，以金融地产龙头为代表的的高股息板块普遍显著低配。我们根据过去3年的平均股息率及市值在全市场前10%这2个条件，筛选出了“高股息率50”标的组合（见下页）。其中标的数前5的行业分别为：银行（12）、房地产（9）、汽车（6）、电力公用（5）、交通运输（4）。

据了解，新华百货正处于转型关键期，业绩方面保持稳定增长。财报显示，新华百货2018年一季度实现营业收入22.6亿元，同比增长7.11%；归属于上市公司股东的净利润为9705.09万元，同比增长34.96%，该公司总资产为50.11亿元，同比增长10%。