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投资建议：我们建议围绕不变的趋势和产业逻辑做选择：1）嘉能可Mutanda将在2020-2021年修缮停产，5G“换机潮”或带动消费电池正增长，较小的需求增长便将使得钴供需结构发生“剧烈”逆转，短期旺季需求边际改善，年内或仍以震荡反弹为主，但中长期来看，消费电子与新能源汽车带来需求长趋势，与海外供给减产形成周期共振，目前处于第四轮上涨周期的前半段；2）全球经济下行及宽松周期延续，美国经济“后见顶、后见底”并趋势回落，带动实际利率趋势回落，当前金价上涨处于经济回落的第一阶段——即交易国债收益率下行的投资时期，亦是我们板块内现在配置的重点；3）而从中长期来看，电解铝和钕铁硼磁材也需要给予关注——电解铝“产能红线”推动行业格局演绎为“产出顶、库存底”，位于中周期起点；钕铁硼磁材行业有望随着新能源车产品导入并放量，或迎来新一轮景气周期。4）核心标的：山东黄金、湖南黄金、盛达矿业、寒锐钴业、正海磁材、中科三环、紫金矿业、中国铝业、云铝股份等。

基本金属：需求端未见好转压制基本金属价格表现，“金九银十”旺季消费带动下有望加速去库，关注处于中周期起点的电解铝。1）电解铝：国内电解铝社会库存约93.9万吨，较前周减少2.7万吨，大规模停产后致使氧化铝价格持续反弹，不断抬升电解铝成本线，目前吨电解铝盈利降至384元；2）铜：第四批进口批文发放量大幅减少，现货TC继续抬升，但基本面压力仍然较大，保税区库存连续21周下滑；3）锌：精矿供需变化不大TC持稳，社会库存小幅下降；4）锡：锡价震荡下行，长期基本面仍然承压。我们更为看重产业格局以及周期的变化，中长期来看， “电解铝产能红线”—— 4500万吨左右，2020年有效产出3900-4000万吨一线，行业格局将会是“产出顶、库存底”，而一旦需求预期得到进一步改善，电解铝进入景气周期将在所难免。

“特别是一些新情况、新问题出现，对准确适用法律法规，依法严惩黑恶势力违法犯罪提出了更高要求。”同时，他提到，针对执法司法办案实践中遇到的法律政策适用等突出问题，这次四个意见的出台，完善了涉黑涉恶案件证据、程序等方面的规定，有利于依法、准确、及时地打击黑恶势力违法犯罪，做到对涉黑涉恶案件既不“拔高”也不“降格”。

USDJPY上周三因避险需求导致日元走强，美元兑日元大幅下挫，最低点跌至104.75，市场对环球经济后市展望充满疑虑，日元一度在十分钟内急速飙升约4%的波动。此前科技龙头苹果公司因iPhone在中国以及新兴市场销售疲弱的缘故，而下调低了季度营销收入预期，苹果公司表示原因为新兴市场经济疲软。该货币对在周四、五从低位反弹回升，在非农报告公布后该汇价更是突破了61.8的斐波那契108.40。

截至二季度末，趣店集团累计完成金融服务交易1.5亿笔，累计用户数达到6790万。趣店集团CFO杨家康表示，“通过强大的数据体量和分析能力，趣店得以识别平台中的高质量用户，并保持逾期率在较低水平。”行业分析人士认为，2017年年末至今，随着行业监管政策的落地和市场自我净化，金融科技行业开始出清。新用户的高速增长，体现出消费金融市场增长的新常态，金融科技头部企业的聚集效应开始显现。

另一个是庞大的非正规经济，每10名印度人中就有9人靠它来维持生计，几乎占该国经济活动的一半。非正规经济主要在农村地区，由临时工、小店和路边的理发店组成。他们以现金经营，不缴税。报道指出，印度的一个重要目标是扩大更现代的经济并缩小非正规经济，但现在没有取得什么进展。始于非正规经济的不断加剧的经济衰退正在对较发达地区造成严重冲击。