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对于品牌方而言，线下渠道更为复杂。据一位业内人士透露，2018年以前电子烟行业在京东和天猫两个平台的销量占比一直是70%，以年轻人为主，始终很难走到烟民人群之中，就是因为没有人做线下推广工作。前瞻产业研究院的一组数据印证了这一说法。目前包括各电子烟品牌的线上自营店和各电商平台等在内的线上销售占比为80.6%。而线下渠道建设却尚处于初级阶段，包括便利店及小商户、超市、专卖店等销售渠道合计占比也仅为19.4%。线上线下销售渠道建设十分不均衡。

质量指标：去年质量指标不乐观，断裂比低，强力低，其他指标还可以，主要是新疆维稳导致劳动力缺乏，采收较晚，棉花成熟过度，今年质量指标预计要好一些机采率情况：去年10%机采，今年估计30%机采。现在80%为机采种植模式，能否真正实施机采，看棉花长势及能否找到劳力，如果能找到人工，就不会机采了，手采每一朵棉花都能颗粒归仓。

合资券商将迎本土挑战合资券商也是金融开放的大本营，除了瑞银、野村、瑞信，诸如高盛、摩根士丹利、摩根大通则都是来自于美国。在2018年4月28日，证监会公布《外商投资证券公司管理办法》，允许外资控股合资券商；2019年3月底，证监会新闻发言人表示，已依法核准设立摩根大通证券（中国）有限公司、野村东方国际证券有限公司。监管层核准后，有6个月时间进行筹备，在此后的现场检查通过后，方可正式开业。

截至5月14日收盘，恒生指数收报31541点，上升419点或1.4%，创下3月22日以来收市新高，连续六个交易日连续上升，累积升幅达到1614点或5.4%。全日成交额1066.98亿港元，较前一交易日增加67.62亿元。（编辑：辛灵，如有任何问题或建议请联系：xinlingfly2007@163.com）

分析人士认为，美方给中国贴上“汇率操纵”标签，动机复杂——既是为了满足国内政治需要，又是为进一步加征关税寻找借口，还可能借机促使美国联邦储备委员会放宽货币政策，以弱势美元支持经贸摩擦中受损的美国经济前景。渣打银行10国集团外汇研究及北美宏观策略主管史蒂夫·恩格兰德指出，美国财政部指责中国操纵汇率不能令人信服，此举可能会使本就十分脆弱的资产市场更为紧张。

责任编辑：李锋张德良周一，A股市场金融股全面回暖，自主可控主题维持强势。我们认为，伴随经济平稳运行的系列举措落地，叠加A股估值触及历史低位，大盘调整或已结束，后市有望进入一轮修复反弹期。当前，政策应对举措有序有力，围绕扩大内需、全面开放、科技创新渐次拉开。央行“保持流通性合理充裕”的表述，以及打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案，完善促进消费体制机制、进一步激发居民消费潜力，赋予雄安新区更大改革自主权等一系列举措的落地，使市场情绪逐步缓解。与此同时，A股的结构调整也大体完成5轮调整，估值触及历史低位，为反弹修复提供了坚实基础。